近日，国际金价经历了一场过山车式的波动。在10月20日攀升至每盎司4381.21美元的历史高位后，金价突然掉头向下，10月28日后甚至一度跌破3900美元大关。

这场剧烈抛售让许多投资者措手不及，市场对黄金的未来走势分歧加剧。

 

01 金价高位跳水

黄金市场最近上演了一场惊心动魄的高空跳水。 纽约黄金期货价格在10月28日盘中再度跌破每盎司4000美元关键心理关口。

这一轮下跌来得迅速而猛烈，与本月早些时候金价突破4300美元的盛况形成鲜明对比。

10月21日，黄金单日跌幅高达6%，创下十二年来的最大单日跌幅。这场抛售的猛烈程度令市场震惊。

财联社将这次金价下跌描述为“大跳水模式”，市场情绪骤然降温。

 

02 下跌背后原因

金价暴跌的背后，是多重利空因素的集中爆发。 市场对国际经贸关系缓和的预期增强，削弱了黄金的避险需求。

花旗集团分析师认为，市场对美国与其他国家达成贸易协议以及美国政府“停摆”局面可能结束的预期，或在未来几天至几周内对金价构成下行压力。

前期金价涨幅过大，技术性回调压力不容忽视。 2025年以来，黄金价格涨幅一度超过50%，积累了大量获利盘。

市场任何风吹草动都容易引发获利了结，此次金价下跌恰逢地缘政治紧张局势出现缓和迹象，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

 

3 长期支撑仍在

尽管短期金价承压，但支撑黄金长期走牛的关键因素并未消失。 全球央行购金热潮仍在持续，为金价提供了最坚实的结构性支撑。

国际货币金融机构官方论坛报告显示，管理着5万亿美元资产的全球75家央行中，三分之一计划在未来1–2年内增加黄金储备，这一比例创下五年来新高。

美元信誉受损也是黄金长期利好因素。截至2025年第二季度末，美元在全球外汇储备中的占比已降至56.32%， 创下1995年以来新低。

与此同时，黄金在全球央行储备资产中的比例则从今年6月底的24%迅速上升至当前的30%。